新華社北京２月２３日電（記者趙曉輝、陶俊潔）上市公司并購重組審核中的一些模糊問題終于有了清晰的答案。中國證監(jiān)會(huì)２３日發(fā)布５個(gè)并購重組法律適用意見，對(duì)上市公司嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難的認(rèn)定、二級(jí)市場(chǎng)收購的完成時(shí)點(diǎn)等各方可能理解不一致的問題予以明確，使得并購重組的審核更加“陽光化”。

證監(jiān)會(huì)《上市公司收購管理辦法》規(guī)定，在“上市公司面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，收購人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，且收購人承諾３年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其在該公司中所擁有的權(quán)益”的情形下，收購人可以申請(qǐng)豁免要約收購義務(wù)，但該辦法并未指出何種情形為“嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難”。

根據(jù)２３日發(fā)布的法律適用意見，上市公司嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難的情形包括：最近兩年連續(xù)虧損，因三年連續(xù)虧損股票被暫停上市，最近一年期末股東權(quán)益為負(fù)值，最近一年虧損且其主營業(yè)務(wù)已停頓半年以上等。

關(guān)于收購?fù)瓿蓵r(shí)點(diǎn)的問題，《上市公司收購管理辦法》規(guī)定：“在上市公司收購中，收購人持有的被收購公司的股份，在收購?fù)瓿珊螅保矀€(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?！钡牵恍┩ㄟ^集中競(jìng)價(jià)交易方式增持上市公司股份的收購存在完成時(shí)點(diǎn)認(rèn)定難的問題。

為此，證監(jiān)會(huì)新出臺(tái)的法律適用意見指出，收購人通過集中競(jìng)價(jià)交易方式增持上市公司股份的，當(dāng)收購人最后一筆增持股份登記過戶后，視為其收購行為完成。自此，收購人持有的被收購公司的股份，在１２個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

法律適用意見還對(duì)要約豁免申請(qǐng)條款選用、擬購買資產(chǎn)存在資金占用問題、上市公司在１２個(gè)月內(nèi)連續(xù)購買、出售同一或者相關(guān)資產(chǎn)的有關(guān)比例計(jì)算等進(jìn)行了明確。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，提高并購重組審核的“透明度”，實(shí)行“陽光化作業(yè)”，是保障并購市場(chǎng)規(guī)范化發(fā)展的基礎(chǔ)性工作，證監(jiān)會(huì)已建立長效工作機(jī)制，將堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，著力提高行政許可和日常監(jiān)管工作的透明度，推動(dòng)并購市場(chǎng)平穩(wěn)、有序、健康發(fā)展。