近日,中國人民銀行使用中韓本幣互換協(xié)議下4億韓元（約合240萬元人民幣）資金，支持企業(yè)貿(mào)易融資。據(jù)了解，近幾年，央行先后與20多個國家、地區(qū)貨幣當(dāng)局簽署本幣互換協(xié)議，總額達2.5萬億元左右,但相關(guān)使用較少。此次首次在雙邊本幣互換協(xié)議下動用對方貨幣,意義重大。

    首先，此舉有利于推動雙邊貿(mào)易金融關(guān)系發(fā)展。兩國貨幣當(dāng)局動用本幣互換資金通過商業(yè)銀行為兩國企業(yè)提供貿(mào)易融資支持，有利于加強雙方金融合作，降低兩國企業(yè)融資和匯兌成本。

    其次，將減少對主要結(jié)算貨幣的依賴，發(fā)揮雙邊本幣結(jié)算的功能。目前，眾多新興市場國家和發(fā)展中國家之間的雙邊貿(mào)易均通過美元結(jié)算，美元在國際結(jié)算中的比重達70%左右。在國際金融體系運行穩(wěn)定時，這無疑十分便利。但當(dāng)結(jié)算貨幣所在國發(fā)生金融動蕩時，該貨幣匯率的變化將迅速傳導(dǎo)至其他國家，增加各國間貿(mào)易的匯率風(fēng)險。在此情況下，貿(mào)易雙方開展貨幣互換，不僅可以有效支持雙邊貿(mào)易，也有助于降低結(jié)算貨幣所在國金融風(fēng)險的溢出。

    中韓兩國貨幣當(dāng)局簽訂互換協(xié)議以來，韓國央行曾多次動用人民幣資金。此次中國央行首次動用韓元資金,進一步提升了雙邊本幣互換協(xié)議下合作水平，具有里程碑式意義。此舉從韓方角度來看是促進以韓幣進行貿(mào)易結(jié)算，從中國的角度來看，是推動人民幣國際化，對于后續(xù)動用其他貨幣互換協(xié)議有較強示范意義。

    積極開展我國央行與各國的貨幣互換，促進人民幣在國際貿(mào)易和投資中的使用，是推進人民幣國際化的有效途徑。

    一是繼續(xù)擴大與周邊國家或地區(qū)之間的人民幣互換規(guī)模。目前我國形成了以東亞經(jīng)濟體為主要進口地，以歐、美、日為主要出口地的對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)，以發(fā)達國家和地區(qū)為主的跨境投資結(jié)構(gòu)。這表明，目前我國貿(mào)易的定價權(quán)和貨幣選擇權(quán)有限。積極推動人民幣與有關(guān)國家和地區(qū)的貨幣互換，對于推進人民幣國際化具有重要意義。

    二是逐步擴大互換資金，支持貿(mào)易融資、投資等方面的使用。貨幣互換應(yīng)從防范國際間支付危機模式，主動轉(zhuǎn)向日常應(yīng)用模式。這樣，可以推動雙邊貿(mào)易和直接投資，促進人民幣成為貿(mào)易計價和結(jié)算貨幣。

    三是考慮從資本項目下為周邊國家提供人民幣供給，并促使其央行將人民幣作為外匯儲備。可允許周邊國家央行或主權(quán)基金將互換協(xié)議的剩余額度以QFII身份，投資我國金融市場或在香港離岸人民幣市場進行交易，以擴大人民幣的投融資功能和在地區(qū)范圍內(nèi)的流通程度。此外，還可以進一步參照QFII的模式，推行境內(nèi)外“外匯人民幣”的投資業(yè)務(wù)，提高國際市場對人民幣的認(rèn)知度和接受度。

    四是穩(wěn)步、分類推進人民幣相關(guān)功能的發(fā)揮。人民幣國際化是貿(mào)易結(jié)算、投資交易和儲備貨幣的有機結(jié)合。貨幣互換的合理使用對推進人民幣在境外貿(mào)易、投資和儲備功能的實現(xiàn)具有明確的指向性和層次性，可分類推進。針對韓國、阿根廷等國的貨幣互換，可考慮按與韓國雙邊使用的方式推進，逐步發(fā)揮人民幣的貿(mào)易計價和結(jié)算功能；與中國香港、新加坡、英國等的貨幣互換，可按香港模式，進一步促進未來人民幣在金融市場的投資功能；與白俄羅斯等類型相同的貨幣互換，探索發(fā)揮人民幣作為儲備貨幣的功能。（宗 良）