國務(wù)院總理李克強7月23日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署十項措施以緩解企業(yè)融資成本高問題。

    會議指出，企業(yè)是經(jīng)濟活動的基本細(xì)胞。當(dāng)前我國貨幣信貸總量不小，但企業(yè)特別是小微企業(yè)融資不易、成本較高的結(jié)構(gòu)性問題依然突出，不僅加重企業(yè)負(fù)擔(dān)、影響宏觀調(diào)控效果，也帶來金融風(fēng)險隱患。

    融資難非一日之寒

    “冰凍三尺非一日之寒，國內(nèi)融資難、融資貴問題屬于老生常談，其根源亦是錯綜復(fù)雜?！闭劶捌髽I(yè)融資成本高企的問題時，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對記者說。

    在連平看來，由于地方政府負(fù)有發(fā)展經(jīng)濟、安排就業(yè)的責(zé)任，通常具有較為宏偉的發(fā)展規(guī)劃，持續(xù)需要大量建設(shè)資金，而財務(wù)方面卻又持續(xù)處在軟約束狀態(tài)，導(dǎo)致地方融資平臺本身對融資成本不敏感，不僅擠占中小企業(yè)的信貸資源，亦推高資金成本。

    “保守估計的1000多萬家小微企業(yè)大概只有10%左右能從正規(guī)金融體系中獲得融資，而實際上其融資需求是持續(xù)存在并為數(shù)不小的。事實上，中國企業(yè)負(fù)債率較高正是其龐大融資需求的一方面佐證。據(jù)相關(guān)研究報告，中國企業(yè)部門負(fù)債率已達到113%，超過OECD國家90%的閾值?！边B平說。

    對此，中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛亦表贊同。但曾剛更愿意從銀行的信貸成本進行分析，“銀行成本持續(xù)上升是企業(yè)融資難的重要原因?！?/p>

    曾剛在接受記者采訪時表示，銀行的成本總體而言，可以分為資金成本、運營成本、中介成本和風(fēng)險成本。其中，運營成本和中介成本基本不變，但資金成本則隨著利率市場化的推進而持續(xù)上升。

    曾剛分析，近年來，盡管存款利率放開的步伐較為謹(jǐn)慎，但理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展，投資收益持續(xù)較高，使得銀行的存款持續(xù)松動和分流，存款利率市場化事實上獲得了快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起則加速了這一過程?！傲硗?，經(jīng)濟下行周期中銀行風(fēng)險偏好下降則導(dǎo)致風(fēng)險成本升高?！?/p>

    事實上，企業(yè)融資難、融資貴的問題亦在國務(wù)院出臺政策措施推進情況督查匯報中得到集中反映，并引起高度重視。

    據(jù)媒體報道，浙江溫州市一些民營企業(yè)此前向國務(wù)院督查組反映，一些銀行貸款期限從一年縮短到6個月，審批時間卻從原來10天左右延長到一個月，每次都要求企業(yè)“還舊借新”。即企業(yè)為了從銀行獲得一年貸款，需要拆借兩個月的高利貸作為“過橋”資金。

    湖北襄陽市市長曾向督查組反映，1-5月，襄陽全市新增貸款增幅同比下降7.6個百分點，其中制造業(yè)新增貸款僅占全市新增貸款的12.6%，只有約50%企業(yè)能夠從銀行獲得貸款。小微企業(yè)銀行融資綜合成本約為16%。

    溫州亦不例外。業(yè)績較好的企業(yè)融資成本平均上升15%-20%，而業(yè)績相對差些的企業(yè)，融資成本上升更多，達到20%-30%。溫州全市2014年一季度新增貸款不到全省的1%，銀行惜貸現(xiàn)象普遍。部分企業(yè)利潤還抵不上銀行利息。

    “國十條”攻堅融資難題

    針對企業(yè)融資成本高企的問題，會議認(rèn)為，有效緩解這一問題，既可為企業(yè)“輸氧供血”，促進當(dāng)前穩(wěn)增長，又能形成金融與實體經(jīng)濟良性互動，使經(jīng)濟固本培元、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。要按照定向調(diào)控要求，多措并舉、標(biāo)本兼治，推動結(jié)構(gòu)性改革和調(diào)整，深化金融體制改革，加強金融服務(wù)和監(jiān)管，為做強實體經(jīng)濟、擴大就業(yè)和改善民生提供金融支持。

    會議確定，一要繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策，保持信貸總量合理增長，著力調(diào)整結(jié)構(gòu)，優(yōu)化信貸投向。加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度，提高金融服務(wù)小微企業(yè)、“三農(nóng)”和支持服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等重點領(lǐng)域及重大民生工程的能力。

    二要抑制金融機構(gòu)籌資成本的不合理上升，遏制變相高息攬儲，維護良好的金融市場秩序。三要縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)，整治層層加價行為。理財產(chǎn)品資金運用原則上應(yīng)與實體經(jīng)濟直接對接。

    四要清理整頓不合理收費，對直接與貸款掛鉤、沒有實質(zhì)服務(wù)內(nèi)容的收費，一律取消。規(guī)范擔(dān)保、評估、登記等收費。嚴(yán)禁“以貸轉(zhuǎn)存”、“存貸掛鉤”等行為。

    五要優(yōu)化商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款管理，采取續(xù)貸提前審批、設(shè)立循環(huán)貸款等方式，提高貸款審批發(fā)放效率。對小微企業(yè)貸款實行差別化監(jiān)管要求。

    六要積極穩(wěn)妥發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的特色中小金融機構(gòu)，加快推動具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)，促進市場競爭，增加金融供給。

    七要大力發(fā)展直接融資，發(fā)展多層次資本市場，支持中小微企業(yè)依托中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展融資，擴大中小企業(yè)債務(wù)融資工具及規(guī)模。

    八要完善商業(yè)銀行考核評價指標(biāo)體系，引導(dǎo)商業(yè)銀行糾正單純追逐利潤、攀比擴大資產(chǎn)規(guī)模的行為。

    九要大力發(fā)展支持小微企業(yè)等獲得信貸服務(wù)的保險產(chǎn)品，開展“保險+信貸”合作。積極發(fā)展政府支持的擔(dān)保機構(gòu)，擴大小微企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模。

    十要有序推進利率市場化改革，充分發(fā)揮金融機構(gòu)利率定價自律機制作用，增強財務(wù)硬約束，提高自主定價能力。綜合考慮我國宏微觀經(jīng)濟金融形勢，完善市場利率形成和傳導(dǎo)機制。

    “此次國務(wù)院提出的十大措施，基本上涵蓋了當(dāng)前國內(nèi)有關(guān)‘三農(nóng)’、小微企業(yè)融資的難題，具有全面性和針對性的特點?！敝袊嗣翊髮W(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍對記者說，與之前出臺的相關(guān)措施相比，此次國務(wù)院更加注重對政策落實的監(jiān)督。

    會議要求，各有關(guān)部門要抓緊制定實施配套辦法，定期督促檢查，引入第三方評估，確保政策盡快落實、見到實效。

    趙錫軍進一步指出，直接融資發(fā)展緩慢是國內(nèi)中小企業(yè)融資成本高企的重要原因，此次會議重申大力發(fā)展直接融資，并明確提出支持中小微企業(yè)依托中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展融資和發(fā)展保險產(chǎn)品，無疑具有重要意義。

    對此，中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長郝演蘇亦表贊同。針對此次提出的“大力發(fā)展支持小微企業(yè)等獲得信貸服務(wù)的保險產(chǎn)品”，郝演蘇認(rèn)為，政府可以通過稅收、補貼等優(yōu)惠政策鼓勵保險機構(gòu)開發(fā)貸款保證保險，商業(yè)銀行可以通過購買此類保險來對小微信貸風(fēng)險進行對沖和轉(zhuǎn)移，屬于給小微企業(yè)提供外部增信，有利于銀行更多地將信貸資源向中小企業(yè)轉(zhuǎn)移。

    郝演蘇進一步指出，實際上保險資金在解決融資難、融資貴等問題還可以發(fā)揮更大的作用。保險資金是為賠付和保險到期抵付提取的準(zhǔn)備金，通常對資金的安全性要求較高，但對投資收益的要求則相對較低。比如說截止到去年末為止，保險業(yè)發(fā)了七千多億保險基礎(chǔ)設(shè)施的投資計劃，加權(quán)預(yù)期收益率大概在6%左右，遠(yuǎn)低于一般信托產(chǎn)品的收益率，可以在一定程度上緩解實體經(jīng)濟融資成本較低的問題。

    針對間接融資方面的措施，在曾剛看來，此次“國十條”的亮點在于縮短企業(yè)融資鏈條和清理整頓不合理收費。曾剛表示，在上述銀行的四大成本中，短期而言，壓縮中介成本對于緩解企業(yè)融資成本是最立竿見影的。

    近年來，國內(nèi)銀行業(yè)亂收費、高收費等行為屢屢為消費者詬病。據(jù)國家發(fā)改委調(diào)查，銀行業(yè)存在的亂收費現(xiàn)象導(dǎo)致一些企業(yè)貸款成本上浮了15%至20%。

    據(jù)連平分析，由于穩(wěn)增長的需要，貨幣政策基調(diào)穩(wěn)健和監(jiān)管嚴(yán)格規(guī)范，銀行業(yè)信貸投放每年基本上是既定量，既不可能大幅增加，也不會急劇減少。在這種情況下，諸如理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等類信貸產(chǎn)品快速發(fā)展。由于資金成本較高和參與的中介機構(gòu)較多，同樣是間接融資的類信貸融資的定價明顯高于信貸定價，平均溢價可達150%－200%，縮短融資鏈條無疑有助于減低企業(yè)融資成本。（記者 陳康亮）