發(fā)展改革委：創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新+創(chuàng)投 協(xié)同互動發(fā)展

近日，國務(wù)院印發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《若干意見》）?，F(xiàn)將《若干意見》有關(guān)起草背景和內(nèi)容介紹如下：

一、《若干意見》的起草背景和起草過程

黨中央、國務(wù)院高度重視促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展工作，明確要求擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模，培育和壯大創(chuàng)業(yè)投資和資本市場；黨的十八屆五中全會提出，要“發(fā)展天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資”。李克強(qiáng)總理對此多次作出重要指示，強(qiáng)調(diào)要進(jìn)一步完善對大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的金融服務(wù)，加大直接融資支持力度，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、天使投資，積極發(fā)揮國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金作用，支持地方做大政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，重點(diǎn)支持處于“蹣跚”起步階段的創(chuàng)新型企業(yè)，促進(jìn)技術(shù)與市場融合、創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)對接，孵化和培育面向未來的新興產(chǎn)業(yè)，推動經(jīng)濟(jì)邁向中高端水平。按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，我們會同科技部、財政部、人力資源和社會保障部、商務(wù)部、人民銀行、國資委、國家稅務(wù)總局、國家工商行政管理總局、知識產(chǎn)權(quán)局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等部門研究起草了《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見（送審稿）》（以下簡稱《若干意見》）。在《若干意見》起草過程中，我們多次組織召開部門和行業(yè)座談會，深入調(diào)研和廣泛聽取地方政府和行業(yè)、專家、協(xié)會的意見，還委托中國投資協(xié)會股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會會同15個地方行業(yè)協(xié)會開展了第三方評估?？梢哉f，《若干意見》充分凝聚了中央各有關(guān)部門、地方政府和行業(yè)等各方面共識，是堅持問題導(dǎo)向、“管用”的政策措施。

二、《若干意見》出臺的重要意義

近年來，圍繞深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，過去10年創(chuàng)業(yè)投資資本規(guī)模以年均近20%的速度增長。截至2016年7月末，在全國創(chuàng)業(yè)投資備案管理系統(tǒng)備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)共1778家，備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模4340億元；累計投資案例1.78萬個，累計投資金額4558億元。截至2015年末，備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資企業(yè)當(dāng)年提供新增就業(yè)崗位217萬個，帶動相關(guān)工業(yè)與服務(wù)業(yè)增加值比上年增長52%，被投企業(yè)繳納稅金同比增長29%。

創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展壯大，已成為促進(jìn)科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的重要資本力量，進(jìn)一步發(fā)揮了創(chuàng)新作為引領(lǐng)發(fā)展第一動力的作用，對于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、加快發(fā)展新經(jīng)濟(jì)培育新動能和拉動民間投資服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。但從總體上看，我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展仍不充分，面臨著法律法規(guī)不健全、監(jiān)管體制不適應(yīng)、行業(yè)信用體系建設(shè)滯后、政策環(huán)境不完善以及機(jī)構(gòu)投資者投資渠道狹窄、退出渠道不暢、政策協(xié)調(diào)配合不足等問題，也存在投資估值虛高、投資“泡沫化”現(xiàn)象以及非法集資風(fēng)險隱患。

自2005年發(fā)展改革委、科技部等10部門發(fā)布《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》以來，經(jīng)過10多年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)已經(jīng)到了關(guān)鍵發(fā)展時期?！度舾梢庖姟肥窃趯^去10年創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行深入系統(tǒng)梳理總結(jié)的基礎(chǔ)上，提出未來創(chuàng)業(yè)投資包括天使投資在內(nèi)的行業(yè)發(fā)展定位，構(gòu)建促進(jìn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的制度和政策框架?！度舾梢庖姟返某雠_對于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，促進(jìn)技術(shù)與市場融合、創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)對接，孵化和培育面向未來的新興產(chǎn)業(yè)，推動經(jīng)濟(jì)邁向中高端水平，具有重要意義。

三、《若干意見》的主要內(nèi)容

《若干意見》分為10個部分、22項任務(wù)舉措。

第一部分，明確了總體要求，包括指導(dǎo)思想和基本原則。堅持服務(wù)實體、構(gòu)建“實體創(chuàng)投”投資環(huán)境，堅持專業(yè)運(yùn)作、夯實“專業(yè)創(chuàng)投”運(yùn)行基礎(chǔ)，堅持信用為本、創(chuàng)建“信用創(chuàng)投”發(fā)展環(huán)境，堅持社會責(zé)任、樹立“責(zé)任創(chuàng)投”價值理念，加快形成“創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新+創(chuàng)投”協(xié)同互動發(fā)展格局，發(fā)展一批具有國際影響力和競爭力的中國創(chuàng)業(yè)投資品牌，推動我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展躋身世界先進(jìn)水平。

第二部分至第十部分，圍繞9大領(lǐng)域提出20項政策措施。一是培育多元化創(chuàng)業(yè)投資主體，鼓勵行業(yè)骨干企業(yè)、創(chuàng)業(yè)孵化器、產(chǎn)業(yè)（技術(shù)）創(chuàng)新中心、創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心、保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者參與創(chuàng)業(yè)投資，鼓勵包括天使投資人在內(nèi)各類個人從事創(chuàng)業(yè)投資。二是拓寬創(chuàng)業(yè)投資資本來源，大力培育和發(fā)展合格投資者，建立股權(quán)債權(quán)等聯(lián)動機(jī)制，有序發(fā)展投貸聯(lián)動、投保聯(lián)動、投債聯(lián)動。三是加大政策扶持，完善創(chuàng)業(yè)投資稅收政策，建立創(chuàng)業(yè)投資與政府項目對接機(jī)制，研究鼓勵長期投資的政策措施，研究建立所投資企業(yè)上市解禁期與上市前投資期限長短反向掛鉤的制度安排。四是完善相關(guān)法律法規(guī)，構(gòu)建符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)的法制環(huán)境，完善創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)管理制度，落實和完善國有創(chuàng)業(yè)投資管理制度，支持有需求、有條件的國有企業(yè)依法依規(guī)、按照市場化方式設(shè)立或參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資母基金，健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律的國有創(chuàng)業(yè)投資管理體制，完善國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的監(jiān)督考核、激勵約束機(jī)制和股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式。五是完善退出機(jī)制，完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易機(jī)制，規(guī)范發(fā)展專業(yè)化并購基金。六是優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境，實施更多的普惠性支持政策措施，營造公平競爭的發(fā)展環(huán)境，深化簡政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)改革，創(chuàng)新監(jiān)管方式，優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境、商事環(huán)境、信用環(huán)境，嚴(yán)格保護(hù)產(chǎn)權(quán)，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，有效防范系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險。七是推動雙向開放，堅持走開放式發(fā)展道路，通過吸引境外投資，引進(jìn)國際先進(jìn)經(jīng)驗、技術(shù)和管理模式，提升我國創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的國際競爭力。按照對內(nèi)外資一視同仁的原則，放寬外商投資準(zhǔn)入，簡化管理流程，鼓勵外資擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模。鼓勵境內(nèi)有實力的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)積極穩(wěn)妥“走出去”。八是完善行業(yè)自律和服務(wù)體系，加快推進(jìn)依法設(shè)立全國性創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會，加強(qiáng)行業(yè)自律和維護(hù)良好市場秩序，健全創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)體系，加大教育培訓(xùn)力度，吸引更多的優(yōu)秀人才從事創(chuàng)業(yè)投資，提高創(chuàng)業(yè)投資的精準(zhǔn)度。九是加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，完善相關(guān)機(jī)制，密切發(fā)展政策和監(jiān)管政策的協(xié)同配合，建立信息共享機(jī)制。

四、《若干意見》的主要特點(diǎn)

一是突出重點(diǎn)任務(wù)。深入貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于加快實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略、大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新有關(guān)決策部署，圍繞推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，全面落實促進(jìn)天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資的重點(diǎn)改革任務(wù)。

二是堅持問題導(dǎo)向。積極回應(yīng)稅收政策、行業(yè)監(jiān)管、資金來源、退出渠道、估值虛高投資泡沫化現(xiàn)象嚴(yán)重、國有企業(yè)發(fā)展創(chuàng)投、信用環(huán)境等重點(diǎn)熱點(diǎn)問題，提出9個領(lǐng)域、20項、上百條既符合實際又能夠解決問題的實招、硬招、新招。

三是著眼長遠(yuǎn)發(fā)展。立足當(dāng)前、謀劃長遠(yuǎn)，明確行業(yè)長期發(fā)展方向，堅持創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)實體、堅持價值投資和長期投資、加強(qiáng)行業(yè)信用體系建設(shè)和強(qiáng)化行業(yè)社會責(zé)任，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

四是落實責(zé)任分工。嚴(yán)格按照黨中央、國務(wù)院明確的步驟和時限等工作要求，突出改革導(dǎo)向，突出務(wù)實“管用”，明確了有關(guān)部門的責(zé)任分工，確保積極有序推進(jìn)各項工作。

五、《若干意見》的政策創(chuàng)新

第一，《若干意見》是國內(nèi)第一部促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的系統(tǒng)性、針對性的政策文件，著力構(gòu)建覆蓋創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)運(yùn)營中“募、投、管、退”各環(huán)節(jié)，從行業(yè)到政府部門、從行業(yè)協(xié)會組織到各類服務(wù)機(jī)構(gòu)的全面、立體的政策和服務(wù)體系。

第二，《若干意見》明確了創(chuàng)業(yè)投資和天使投資的概念，對市場上存在的五花八門的概念和形態(tài)進(jìn)行了清晰明確的界定和劃分。創(chuàng)業(yè)投資是指向處于創(chuàng)建或重建過程中的未上市成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后，主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取資本增值收益的投資方式。創(chuàng)業(yè)投資主要是機(jī)構(gòu)行為。天使投資是指除被投資企業(yè)職員及其家庭成員和直系親屬以外的個人以其自有資金直接開展的創(chuàng)業(yè)投資活動，由此明確天使投資是個人投資行為。

第三，《若干意見》首次明確提出促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的基本原則和發(fā)展目標(biāo)，即堅持服務(wù)實體、堅持專業(yè)運(yùn)作、堅持信用為本、堅持社會責(zé)任。發(fā)展目標(biāo)是促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資做大做強(qiáng)做優(yōu)，培育一批具有國際影響力和競爭力的中國創(chuàng)業(yè)投資品牌，推動我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展躋身世界先進(jìn)水平。

第四，圍繞基本原則和行業(yè)發(fā)展熱點(diǎn)、重點(diǎn)問題，提出9個領(lǐng)域、20項、上百條既符合實際又能夠解決問題的實招、硬招、新招。其中新招包括，一是針對服務(wù)實體原則，明確提出要進(jìn)一步深化簡政放權(quán)、優(yōu)化服務(wù)，創(chuàng)新監(jiān)管方式。既要重視發(fā)揮大企業(yè)的骨干作用，也要通過創(chuàng)業(yè)投資激發(fā)廣大中小企業(yè)的創(chuàng)造力和活力。要加強(qiáng)信息披露和風(fēng)險揭示，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立以實體投資、價值投資和長期投資為導(dǎo)向的合理的投資估值機(jī)制。對不進(jìn)行實業(yè)投資、從事上市公司股票交易、助推投資泡沫及其他擾亂市場秩序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立清查清退制度。二是針對信用為本原則，提出建立健全創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)及其從業(yè)人員信用記錄，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域信用記錄“全覆蓋”。三是首次明確提出鼓勵長期投資和價值投資，研究對專注于長期投資和價值投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在企業(yè)債券發(fā)行、引導(dǎo)基金扶持、政府項目對接、市場化退出等方面給予必要的政策支持。支持規(guī)范發(fā)展專業(yè)化并購基金。研究建立所投資企業(yè)上市解禁期與上市前投資期限長短反向掛鉤的制度安排。四是針對創(chuàng)投稅收政策，首次提出稅收中性、稅收公平原則，按照稅制改革方向與要求，統(tǒng)籌研究鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人投資種子期、初創(chuàng)期等科技型企業(yè)的稅收支持政策。五是針對市場主體建設(shè)，首次明確提出鼓勵和規(guī)范發(fā)展市場化運(yùn)作專業(yè)化管理的創(chuàng)業(yè)投資母基金。六是在優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境方面，明確提出實施更多的普惠性支持政策措施，營造公平競爭的發(fā)展環(huán)境，深化簡政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)改革，搞好服務(wù)，激發(fā)活力。堅持適度監(jiān)管、差異監(jiān)管和統(tǒng)一功能監(jiān)管，創(chuàng)新監(jiān)管方式，建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)的寬市場準(zhǔn)入、重事中事后監(jiān)管的適度而有效的監(jiān)管體制。七是在國有創(chuàng)投方面，明確提出落實和完善國有創(chuàng)業(yè)投資管理制度。健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律的國有創(chuàng)業(yè)投資管理體制，完善國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的監(jiān)督考核、激勵約束機(jī)制和股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，形成鼓勵創(chuàng)業(yè)、寬容失敗的國有創(chuàng)業(yè)投資生態(tài)環(huán)境。支持具備條件的國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)開展混合所有制改革試點(diǎn)，探索國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)核心團(tuán)隊持股和跟投。探索地方政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型升級為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。八是在投資者保護(hù)方面，明確提出要加強(qiáng)投資者保護(hù)，特別是要進(jìn)一步完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，依法保護(hù)產(chǎn)權(quán)和投資者合法經(jīng)營、合法權(quán)益和合法財產(chǎn)。九是在優(yōu)化商事環(huán)境方面，首次明確提出各地區(qū)、各部門不得自行出臺限制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)市場準(zhǔn)入和發(fā)展的有關(guān)政策。建立創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展備案和監(jiān)管備案互聯(lián)互通機(jī)制，為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案提供便利，便利創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的市場準(zhǔn)入。促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)加強(qiáng)品牌建設(shè)。十是在加強(qiáng)行業(yè)自律方面，明確提出在時機(jī)成熟時依法設(shè)立全國性創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會，鼓勵條件具備的地區(qū)成立創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會組織，搭建行業(yè)協(xié)會交流服務(wù)平臺。

此外，《若干意見》在加大政府引導(dǎo)和政策扶持、拓寬退出渠道、保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)、擴(kuò)大對外開放和積極穩(wěn)妥“走出去”、健全創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)體系、加強(qiáng)人才培養(yǎng)等方面也有很多政策創(chuàng)新。