三部門規(guī)范PPP資產(chǎn)證券化
探索依托收益權(quán)拓寬融資渠道

近日，財政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布通知，要求分類穩(wěn)妥地推動PPP（政府和社會資本合作）項目資產(chǎn)證券化，鼓勵項目公司開展資產(chǎn)證券化優(yōu)化融資安排等。

通知提出，探索項目公司股東開展資產(chǎn)證券化盤活存量資產(chǎn)，除PPP合同對項目公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓質(zhì)押等權(quán)利有限制性約定外，在項目建成運營2年后，項目公司的股東可以以能夠帶來現(xiàn)金流的股權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。同時積極探索項目公司在項目建設(shè)期依托PPP合同約定的未來收益權(quán)，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，進一步拓寬項目融資渠道。

鼓勵項目公司開展資產(chǎn)證券化優(yōu)化融資安排。在項目運營階段，為項目公司提供融資支持的各類債權(quán)人，以及為項目公司提供建設(shè)支持的承包商等企業(yè)作為發(fā)起人（原始權(quán)益人），可以合同債權(quán)、收益權(quán)等作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

完善PPP項目資產(chǎn)證券化工作程序。優(yōu)先支持市場化程度較高、公共服務(wù)需求穩(wěn)定、現(xiàn)金流可預(yù)測性較強的行業(yè)開展資產(chǎn)證券化；優(yōu)先支持政府償付能力較好、信用水平較高，并嚴(yán)格履行PPP項目財政管理要求的地區(qū)開展資產(chǎn)證券化；重點支持符合雄安新區(qū)和京津冀協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”建設(shè)等的PPP項目開展資產(chǎn)證券化。

此外，通知還要求加強PPP項目資產(chǎn)證券化監(jiān)督管理，合理分擔(dān)資產(chǎn)證券化的成本收益，切實做好風(fēng)險隔離安排，切實防范剛性兌付風(fēng)險，充分披露資產(chǎn)證券化相關(guān)信息。（記者 吳秋余）