“債券通”開通首日境內(nèi)外機(jī)構(gòu)參與熱情高漲——金融市場開放再進(jìn)一步

“債券通”中的“北向通”上線首日，機(jī)構(gòu)參與熱情高漲。隨著國內(nèi)債市對外開放的穩(wěn)步推進(jìn)，會吸引更多海外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入。在中國債券市場加快融入全球金融市場的同時，也通過開放倒逼國內(nèi)債市加快改革創(chuàng)新

7月3日上午,中國人民銀行與香港金管局在香港共同宣布，“債券通”中的“北向通”正式上線試運行。上線首日機(jī)構(gòu)參與熱情高漲。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天共有19家報價機(jī)構(gòu)、70家境外機(jī)構(gòu)達(dá)成142筆、70.48億元交易，交易以買入為主，共買入128筆、49.04億元，體現(xiàn)出境外機(jī)構(gòu)投資熱情。

“債券通”是境內(nèi)外投資者通過香港與內(nèi)地債券市場基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)連接，買賣香港與內(nèi)地債券市場交易流通債券的機(jī)制安排，包括“北向通”及“南向通”。此次上線的“北向通”，是指境外投資者經(jīng)由香港與內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)之間在交易、托管、結(jié)算等方面互聯(lián)互通的機(jī)制安排，投資于內(nèi)地銀行間債券市場。

境內(nèi)外機(jī)構(gòu)踴躍參與

開通首日，首單“債券通”金融債也成功落地。中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行面向全球投資者公開招標(biāo)發(fā)行160億元政策性金融債券，其中面向境外投資者專場發(fā)行的10億元，獲得了境外投資者的熱烈追捧。

7月3日，共有國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、華能集團(tuán)、中國長江三峽集團(tuán)公司、中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司、中國鋁業(yè)股份有限公司、馬來亞銀行有限公司共7家機(jī)構(gòu)宣布通過“債券通”發(fā)行債券。

當(dāng)日，匯豐銀行、渣打銀行等多家外資銀行均已作為首批“債券通”做市商于中國銀行間債券市場完成其首筆“債券通”交易。德意志銀行也宣布，已通過“債券通”成功完成兩筆債券交易。

在“債券通”開通前，央行上?？偛烤鸵呀邮?10家左右的境外投資者關(guān)于通過“債券通”投資境內(nèi)銀行間債券市場的備案，其中有20余家為此前已直接投資過境內(nèi)銀行間市場的機(jī)構(gòu)投資者，其余80多家以基金等機(jī)構(gòu)為主。

花旗中國行長、首席執(zhí)行官林鈺華表示，隨著中國債券市場對外開放的穩(wěn)步推進(jìn)，特別是“債券通”相關(guān)政策的出臺，相信會吸引更多海外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國銀行間債券市場。

從收益來看，中國債券市場對外資吸引力較大。截至6月30日，中國1年期國債收益率為3.46%，10年期國債收益率為3.57%。相比之下，美國的1年期和10年期國債收益率分別為1.24%和2.31%。中金公司研究部負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理梁紅認(rèn)為，在今年中國宏觀經(jīng)濟(jì)和人民幣匯率預(yù)期總體趨穩(wěn)的背景下，中國利率債的吸引力有所增強(qiáng)?！氨毕蛲ā背跏假Y金流入規(guī)?？赡鼙容^有限，但潛力可觀。

為資本市場注入活力

在債券通開通儀式上，中國人民銀行副行長潘功勝指出，“債券通”是中國金融市場對外開放過程中的重要事件。

潘功勝表示，作為連接內(nèi)地和國際金融市場的重要橋梁，“債券通”將進(jìn)一步提升內(nèi)地與香港金融市場互聯(lián)互通和一體化的程度，擴(kuò)大香港金融市場的容量和規(guī)模，也為全球投資者參與中國內(nèi)地債券市場提供了更加便利的通道?！皞ā笔沁M(jìn)一步提升金融市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的工具，將為內(nèi)地資本市場注入新鮮活力。

“這體現(xiàn)了我國金融國際化的進(jìn)程仍在穩(wěn)步推動，且不斷取得新進(jìn)展，尤其是在各方對金融開放步伐存在疑慮時，更加堅定了國際投資者信心?！敝袊缈圃航鹑谒L助理楊濤認(rèn)為，“債券通”的推出在當(dāng)前具有重大意義。

“債券通”更成為配合人民幣國際化的重要步驟?！澳芊裉嵘龂H化程度，離不開金融市場和產(chǎn)品的支持，債券投資的‘走出去’和引進(jìn)來，正是人民幣國際化載體之一?！睏顫硎?。

楊濤認(rèn)為，資本市場走向國際化也需要承受跨境風(fēng)險流動的考驗，但不走這一步，內(nèi)地市場則會“停留在小河中”，更加脆弱，無法加入精彩而頗具挑戰(zhàn)的“大海航行”。由此，這也是在國際化環(huán)境下考驗、探索和完善監(jiān)管能力、風(fēng)控能力的“試驗田”。

隨著債券市場對外開放程度進(jìn)一步提高、境外投資者參與范圍逐步擴(kuò)大，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，國內(nèi)債券市場將加快融入全球金融市場，進(jìn)而通過開放倒逼債券市場加快改革創(chuàng)新，健全相關(guān)體制機(jī)制、完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推動提升評級承銷等配套服務(wù)水平。

納入主要債券指數(shù)可期

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“債券通”不僅使債市大門開得更大，中國債市未來也有望被納入全球主要債券指數(shù)中。

目前，全球債市三大債券指數(shù)分別是彭博巴克萊全球綜合指數(shù)、花旗世界政府債券指數(shù)和摩根大通政府債券指數(shù)—全球新興市場多元化指數(shù)。隨著中國債市對外開放的逐步推進(jìn)，這些指數(shù)已在考慮將中國納入。

近年來，國內(nèi)債券市場對外開放程度不斷提高、參與投資者類型眾多，但廣度和深度仍然不夠。與開放程度更高的發(fā)達(dá)國家市場相比，顯然還有很大的差距。

連平認(rèn)為，對于托管量和債券余額均處在全球前列的中國債券市場來說，逐步擴(kuò)大開放，與國際金融市場接軌是大勢所趨。

匯豐大中華區(qū)行政總裁黃碧娟表示，“債券通”的啟動將進(jìn)一步提升內(nèi)地債市的投資便利度，從而吸引更多境外投資者。這有助于建立多元化的投資者結(jié)構(gòu)，提升內(nèi)地債市的規(guī)模和深度，為其納入全球主要債券指數(shù)鋪平道路。（記者 陳果靜）