財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人就發(fā)行美元主權(quán)債券答記者問

近日，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人就2017年發(fā)行美元主權(quán)債券相關(guān)問題接受了記者采訪。

記者問：此次財(cái)政部發(fā)行20億美元主權(quán)債券，是2004年以來再次發(fā)行主權(quán)外幣債券。請(qǐng)問此次發(fā)債是出于什么考慮？

答：長(zhǎng)期以來，中國(guó)堅(jiān)定不移地?cái)U(kuò)大金融業(yè)開放，不斷取得新的重大成就。金融業(yè)在保持快速發(fā)展的同時(shí)，堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向，有力促進(jìn)了更高層次開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展。黨的“十九大”提出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。暌違13年，中央政府再次面向國(guó)際投資者發(fā)行主權(quán)外幣債券，是站在新的歷史起點(diǎn)上推進(jìn)金融業(yè)對(duì)外開放的重要舉措，對(duì)擴(kuò)大金融業(yè)雙向開放具有重要意義。

首先，有助于提高金融業(yè)對(duì)外開放水平，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。此次發(fā)行美元主權(quán)債券，將重啟國(guó)際資本市場(chǎng)融資渠道，為境內(nèi)外主體增加重要的投資和避險(xiǎn)工具，豐富國(guó)際資本市場(chǎng)金融產(chǎn)品，進(jìn)一步增進(jìn)與國(guó)際資本市場(chǎng)的密切聯(lián)系，提升金融業(yè)開放水平。同時(shí)，中國(guó)政府以主權(quán)信用融資，有助于為境內(nèi)主體形成良好示范，引導(dǎo)境內(nèi)主體合理利用國(guó)際金融資源，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

第二，有利于建立中國(guó)外幣債券定價(jià)基準(zhǔn)，完善主權(quán)外幣債券的收益率曲線。近年來，隨著中國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)改革開放，境內(nèi)企業(yè)積極參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，踐行“一帶一路”倡議，在國(guó)際資本市場(chǎng)上日益活躍。財(cái)政部在國(guó)際市場(chǎng)適量發(fā)行主權(quán)外幣債券，通過二級(jí)市場(chǎng)交易，可以豐富具有市場(chǎng)基礎(chǔ)的國(guó)債收益率曲線，綜合反映主權(quán)信用的定價(jià)水平，為中資企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)融資提供重要的定價(jià)參考系，提高定價(jià)效率。

第三，有利于促進(jìn)國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的理解，增強(qiáng)國(guó)際投資者參與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。國(guó)際投資者對(duì)主權(quán)債券均有較強(qiáng)的配置需求。在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和信用水平都居于前列，投資者對(duì)中國(guó)發(fā)行的主權(quán)債券非常關(guān)注。財(cái)政部此次發(fā)行美元主權(quán)債券，將有助于國(guó)際投資者進(jìn)一步了解中國(guó)的宏觀形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)前景和金融發(fā)展等，有助于國(guó)際投資者進(jìn)一步關(guān)注中國(guó)、投資中國(guó)。

第四，有利于優(yōu)化政府債務(wù)結(jié)構(gòu)，使債務(wù)結(jié)構(gòu)更加均衡。截至2016年末，中國(guó)中央政府外債余額為181億美元，占國(guó)債余額之比為1.06%，且其中85%為在離岸市場(chǎng)發(fā)行的人民幣國(guó)債，這一比例既遠(yuǎn)低于中國(guó)的歷史水平，也遠(yuǎn)低于國(guó)際平均水平。適量發(fā)行主權(quán)外幣債券，有助于讓中國(guó)的主權(quán)外債結(jié)構(gòu)更加均衡。

記者問：目前，國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)此次發(fā)行十分關(guān)注，投資者普遍感到20億美元的發(fā)行規(guī)模偏小，請(qǐng)問財(cái)政部對(duì)此有何考慮，募集資金將如何使用？

答：近些年來，面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變的形勢(shì)，我們始終堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，迎難而上，開拓進(jìn)取，取得了世人矚目的歷史性成就。與十年前相比，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從27萬億元增長(zhǎng)到80萬億元，穩(wěn)居世界第二，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超過30%；財(cái)政收入從5萬億元增長(zhǎng)到16萬億元，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展提供了雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)；外匯儲(chǔ)備從1.5萬億美元增長(zhǎng)到3萬億美元，穩(wěn)居世界第一，人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定，為我國(guó)對(duì)外支付和融資提供了可靠保證。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、外匯充足的情況下，中國(guó)政府并沒有強(qiáng)烈的外部融資需求，本次發(fā)行主權(quán)外幣債券，融資并非我們的首要考慮，所以發(fā)行規(guī)模不大，募集的資金將用作一般政府性支出，統(tǒng)籌使用。

記者問：5月份和9月份穆迪、標(biāo)普相繼調(diào)降中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，在這樣的背景下重啟主權(quán)外幣債券發(fā)行，請(qǐng)您談一下看法？

答：近年來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)不斷鞏固，發(fā)展新動(dòng)能加快集聚，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局發(fā)生重大變化?？梢哉f，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初步實(shí)現(xiàn)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變，由主要依靠第二產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)向依靠三次產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)帶動(dòng)轉(zhuǎn)變，由主要依靠外延擴(kuò)張向依靠提高質(zhì)量、增加效益轉(zhuǎn)變，這些轉(zhuǎn)變表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿薮?，前景良好?/p>

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)級(jí)方法上的局限性和“順周期”性，在國(guó)際金融危機(jī)之后，已經(jīng)備受國(guó)際社會(huì)和投資者的質(zhì)疑。一些國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)基于西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)和慣性思維開展主權(quán)信用評(píng)級(jí)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展路徑、增長(zhǎng)模式、體制特點(diǎn)的認(rèn)識(shí)存在局限性，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)良好基本面和發(fā)展?jié)摿Υ嬖谡`讀。國(guó)際市場(chǎng)上成熟的專業(yè)投資者，都建立了內(nèi)部獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)體系，對(duì)中國(guó)的真實(shí)主權(quán)信用狀況，會(huì)作出客觀判斷。

記者問：我們注意到，今年財(cái)政部將在香港僅發(fā)行140億元人民幣國(guó)債，少于前幾年的年度發(fā)行規(guī)模，請(qǐng)問有何考慮？此次美元主權(quán)債券的發(fā)行地點(diǎn)為何選擇在香港？

答：香港是全球金融市場(chǎng)的重要組成部分。中國(guó)政府一貫支持香港經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，支持香港鞏固和提升國(guó)際金融中心地位。2009年以來，財(cái)政部逐步建立了在香港發(fā)行人民幣國(guó)債的長(zhǎng)效機(jī)制。結(jié)合香港人民幣市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r，發(fā)行規(guī)模也穩(wěn)步提升，拓寬了香港人民幣市場(chǎng)的深度和廣度。目前，香港人民幣國(guó)債初步形成了覆蓋所有關(guān)鍵期限的國(guó)債收益率曲線，較好地發(fā)揮了市場(chǎng)基準(zhǔn)作用。

在推進(jìn)人民幣國(guó)債發(fā)行工作的過程中，財(cái)政部一直遵循“尊重市場(chǎng)”的原則，使人民幣國(guó)債的發(fā)行規(guī)模與香港人民幣市場(chǎng)容量和投資者需求相適應(yīng)。2016年以來，隨著外部環(huán)境發(fā)生變化，香港人民幣市場(chǎng)有所回調(diào)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部相應(yīng)減少了人民幣債券的發(fā)行規(guī)模，同時(shí)適量發(fā)行美元主權(quán)債券，總量仍保持約280億元。此次發(fā)行地點(diǎn)選擇在香港，體現(xiàn)了中央政府對(duì)香港保持國(guó)際金融中心地位的一貫支持。