信托業(yè)提升投管能力對接實體需求

三季度末，資產(chǎn)余額達24.41萬億元——
信托業(yè)提升投管能力對接實體需求

今年三季度，信托業(yè)資產(chǎn)余額持續(xù)增加，主動管理能力不斷提升，在增強金融服務實體經(jīng)濟能力和提高直接融資比重方面發(fā)揮了重要作用。同時，信托業(yè)“一體三翼”監(jiān)管體系得以確立并不斷完善，風險管控成效明顯

12月8日，中國信托業(yè)協(xié)會公布三季度信托業(yè)發(fā)展報告。報告顯示，信托業(yè)資產(chǎn)管理能力持續(xù)提高，服務實體經(jīng)濟能力增強，風險管控成效更加顯著。

主動管理水平顯著提升

“2017年三季度行業(yè)數(shù)據(jù)充分反映出近年來信托業(yè)在監(jiān)管機構引導下的轉(zhuǎn)型發(fā)展成效，尤其是在資產(chǎn)管理、財富管理、受托服務等方面的創(chuàng)新探索更加深入，專業(yè)能力不斷提升，為新時代信托業(yè)的發(fā)展提供了重要保障?！敝袊磐袠I(yè)協(xié)會特約研究員和晉予表示。

其中，資產(chǎn)管理能力是信托公司未來實現(xiàn)專業(yè)化發(fā)展、差異化競爭的重要基礎。近年來，信托公司不斷提升資產(chǎn)管理能力，在資產(chǎn)運用方式上，加大了股權投資、證券投資等投資類業(yè)務的比重，切實提升投資管理水平；在新增產(chǎn)品類型上，不斷提升主動管理能力，創(chuàng)新推出各種主動管理信托產(chǎn)品；在配置領域上，利用信托制度優(yōu)勢，聚焦特色領域，不斷提升資產(chǎn)管理的專業(yè)化水平。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年三季度末，資金信托投向證券領域的規(guī)模為2.96萬億元，同比增長4.23%。其中，三季度投資于股票的信托資金為8858億元，同比增長85.63%，反映出信托公司加大了在A股市場的資產(chǎn)配置力度。一些信托公司在證券投資能力不斷提高的基礎上，組建了組合投資團隊，主動開發(fā)FOF、MOM等產(chǎn)品，主動管理水平顯著提升。

一邊是信托業(yè)的主動轉(zhuǎn)型，另一邊是監(jiān)管的即時引導。前不久發(fā)布的《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見（征求意見稿）》提出“要解決監(jiān)管套利問題”。在不少業(yè)內(nèi)人士看來，這要求金融機構開展資管業(yè)務必須深入到基礎資產(chǎn)，不斷增強基礎資產(chǎn)的專業(yè)投資能力。信托公司未來的長期持續(xù)發(fā)展，也絕不可能依靠監(jiān)管套利和通道業(yè)務，而是要不斷提升對基礎資產(chǎn)的專業(yè)投資和管理能力。

服務實體經(jīng)濟能力增強

黨的十九大報告提出，建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系必須把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上。同時還提出，深化金融體制改革，增強金融服務實體經(jīng)濟能力，提高直接融資比重。

從信托業(yè)發(fā)展情況看，2017年三季度工商企業(yè)仍是信托資金的首要配置領域，三季度投向工商企業(yè)的信托資產(chǎn)余額為5.56萬億元，比二季度5.15萬億元增長了8.01%；在資金信托運用領域中占比進一步提升至26.95%，比二季度26.24%增加了0.71個百分點。從新增資金信托投向來看，2017年三季度投向工商企業(yè)的信托資金達2.14萬億元，在全部新增資金信托中占比34.18%，仍舊是新增占比最高的投向領域。

“信托資金對工商企業(yè)領域的配置力度不斷增強，反映了近年來信托業(yè)主動服務實體經(jīng)濟需求，實體經(jīng)濟發(fā)展與信托行業(yè)發(fā)展密切相關?！焙蜁x予說。

從工商企業(yè)信托與工業(yè)增加值季度同比增速對比來看，自2013年一季度以來工商企業(yè)信托同比增速經(jīng)歷了先下行再上行的階段，在2015年二季度工商企業(yè)信托同比增速達到最低點；工業(yè)增加值也在同期接近最低點。之后隨著供給側結構性改革逐步深化，工業(yè)領域在經(jīng)歷調(diào)整后增速開始恢復，而工商企業(yè)信托余額季度同比增速也開始上行，兩者相關系數(shù)達0.741。

業(yè)內(nèi)人士表示，信托業(yè)通過加大對工商企業(yè)的支持助力實體經(jīng)濟發(fā)展，實體經(jīng)濟的發(fā)展又為信托業(yè)創(chuàng)造了更好的宏觀環(huán)境和業(yè)務機會，兩者相輔相成?！翱梢灶A見，隨著供給側結構性改革持續(xù)深入和實體經(jīng)濟進一步增長，各類工商企業(yè)對信托資金的需求也將越來越大，信托業(yè)仍有廣闊發(fā)展空間。”和晉予表示。

風險管控成效更加顯著

2017年三季度，行業(yè)管理信托資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，三季度末信托資產(chǎn)余額為24.41萬億元，比二季度末23.14萬億元增加了1.27萬億元。三季度信托資產(chǎn)規(guī)模的同比增速達到34.33%，環(huán)比增長5.47%。

信托資產(chǎn)規(guī)模的快速增長對行業(yè)風險管控提出了更高的要求。

近年來，信托業(yè)“一體三翼”監(jiān)管體系得以確立并不斷完善，行業(yè)風險管控成效明顯。2017年三季度，行業(yè)信托風險資產(chǎn)余額為1392.41億元，風險資產(chǎn)率僅為0.571%，比二季度下降0.026%，從2016年二季度開始一直保持下降趨勢。從風險資產(chǎn)結構來看，三季度集合資金信托的風險資產(chǎn)占全部風險資產(chǎn)的比重為45.79%，自2015年一季度以來持續(xù)下降，反映出行業(yè)風險資產(chǎn)結構也在不斷優(yōu)化。

專家表示，風險管控體系的完善和信托風險資產(chǎn)率下降，使信托業(yè)在實現(xiàn)平穩(wěn)較快增長的同時更加安全和健康，為信托業(yè)在新時代的長遠發(fā)展打下堅實基礎。

值得一提的是，資管新規(guī)提出要打破剛性兌付，主要就在于剛性兌付無法真正化解實質(zhì)性風險。和晉予表示，近年來信托業(yè)風險管理成效顯著，但同樣面臨著打破剛性兌付的問題，“通過凈值型資管產(chǎn)品，可以有效化解剛性兌付這一問題”。（記者 錢箐旎）