促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動

倫敦金屬交易所每天開市之前，從業(yè)人員都有一項(xiàng)必做的“功課”：看一看上海期貨交易所有色金屬品種的收盤價(jià)。上海期貨交易所之所以能夠影響世界有色金屬市場價(jià)格，是因?yàn)槠浔晨康闹袊猩饘佼a(chǎn)業(yè)在世界上舉足輕重。

每年11月中下旬，全球銅冶煉企業(yè)都會同全球礦山企業(yè)就第二年的銅精礦供應(yīng)價(jià)格談判。過去都是在境外，尤其是在美國談判，而如今已固定在中國舉行第七個(gè)年頭了。近年來，我國銅消費(fèi)量一直穩(wěn)居全球之首。貿(mào)易雙方都認(rèn)同，中國需求是價(jià)格的決定性因素。

正因?yàn)橛袕?qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)深層參與，以及銅期貨緊密為實(shí)體服務(wù)的作為，我國銅期貨套期保值有效性指標(biāo)長期高于97%。英國巴克萊銀行的研究報(bào)告認(rèn)為，“全球銅的定價(jià)權(quán)在向中國上海期貨交易所‘漂移’”。中國期貨業(yè)協(xié)會非會員理事張宜生告訴經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者，銅品種具有全球競爭力，充分表明切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的期貨品種，國際化程度會比較高，會更有話語權(quán)。

中國銅業(yè)和銅期貨的相互成就，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融服務(wù)良性互動的生動案例。2017年，“增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力”成為金融業(yè)改革的關(guān)鍵詞之一。2018年，隨著金融防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管的深入，我國將進(jìn)一步深化金融體制改革，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)攜手共進(jìn)、相互支撐。

提升金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)匹配度

近年來，資金“脫實(shí)向虛”引起社會各界高度關(guān)注。一些金融企業(yè)惡意收購，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成破壞、引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，金融業(yè)出現(xiàn)了偏離主業(yè)的苗頭。追逐短期利益、信貸資金“脫實(shí)向虛”，助長了短期投機(jī)行為，一定程度上使資金在金融體系內(nèi)自我循環(huán)、自我膨脹。

金融的成長，離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。張宜生告訴記者，縱觀美國金融業(yè)的發(fā)展，也是先有極富競爭力的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融業(yè)伴隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)成長，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)一起建立話語權(quán)，最終沉淀下金融競爭力，形成全球話語權(quán)。

一位企業(yè)負(fù)責(zé)人對此頗有感觸。他告訴記者，很多全球大投行都想與他合作，競爭激烈。國外金融機(jī)構(gòu)圍著中國企業(yè)轉(zhuǎn)就是想“淘金”，就是因?yàn)橹袊鴮?shí)體經(jīng)濟(jì)富有競爭力。近水樓臺先得月，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正是我國金融業(yè)壯大的得天獨(dú)厚良機(jī)。

提高金融資源配置效率

目前，金融業(yè)進(jìn)入了去杠桿、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力階段。而金融改革劍之所指，就是力圖減少金融資源內(nèi)部循環(huán)，提高金融資源配置效率，助推資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

以資本市場為例，監(jiān)管部門推動新股發(fā)行常態(tài)化，努力推動符合產(chǎn)業(yè)升級的實(shí)質(zhì)性并購重組，推動交易所債券市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將區(qū)域性股權(quán)市場納入多層次資本市場體系等舉措，都提升了資本市場服務(wù)不同領(lǐng)域、不同類型、不同周期企業(yè)的能力。資本市場服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平上了一個(gè)新臺階。

2017年，銀行業(yè)針對空轉(zhuǎn)套利等問題加強(qiáng)整改、嚴(yán)肅追責(zé)，禁止杠桿多、嵌套多、鏈條長、套利多等行為，主動壓縮同業(yè)業(yè)務(wù)。銀行表外資產(chǎn)擴(kuò)張放緩，資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象減少，企業(yè)融資鏈條縮短，有效緩解了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資壓力。與此同時(shí)，5家大型國有控股銀行掛牌普惠金融事業(yè)部，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步提供有效支持。一些關(guān)鍵性指標(biāo)正在發(fā)生積極轉(zhuǎn)變：貸款結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新增貸款更多投向制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和民生領(lǐng)域。

破題結(jié)構(gòu)性失衡促進(jìn)良性循環(huán)

2017年，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立。隨著金融穩(wěn)定發(fā)展委員會工作的展開，金融監(jiān)管集中統(tǒng)一將得到強(qiáng)化。業(yè)內(nèi)專家告訴記者，2018年金融業(yè)或?qū)l(fā)生深刻變化：外延式擴(kuò)張模式結(jié)束，質(zhì)量優(yōu)先、內(nèi)涵式發(fā)展成為新方向；發(fā)展環(huán)境改變，“坐地收錢”成為過去式，金融業(yè)回歸初心，回歸服務(wù)業(yè)本質(zhì)；破題結(jié)構(gòu)性失衡挑戰(zhàn)，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)。

經(jīng)過20多年的改革發(fā)展，雖然我國資本市場取得了長足進(jìn)步，但從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求看，還存在諸多不足，大幅提高市場核心競爭力的改革已迫在眉睫。中國證監(jiān)會主席助理張慎峰日前表示，要與時(shí)俱進(jìn)，提升我國資本市場體系的制度包容性、市場承載力和國際競爭力。把好企業(yè)留在國內(nèi)、讓好企業(yè)盡快上市、讓融資者得到更快發(fā)展、讓投資者得到更多回報(bào)，應(yīng)成為市場各方共同努力的目標(biāo)。（記者 祝惠春）