釋放債市魅力 新政策讓外資投資更便利

新華社北京1月15日電 題：釋放債市魅力 新政策讓外資投資更便利

新華社記者 劉開雄

連續(xù)13個月增持中國債券、外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國銀行間債券市場的數(shù)量同比翻番、凈買入突破1萬億元人民幣……在中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和不斷擴(kuò)大開放政策的支持下，中國債券市場成為國際投資者的投資熱點(diǎn)。

新政策將進(jìn)一步釋放中國債市魅力

為了進(jìn)一步滿足國際投資者的投資需求，深化金融開放，國家外匯管理局在1月13日發(fā)布新政策，為銀行間債券市場境外機(jī)構(gòu)投資者提供更多外匯對沖渠道，進(jìn)一步便利銀行間債券市場境外機(jī)構(gòu)投資者管理外匯風(fēng)險。

據(jù)外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，外匯局在2017年就已出臺銀行間債券市場境外機(jī)構(gòu)投資者外匯風(fēng)險管理相關(guān)政策，此次新政策就是在2017年政策基礎(chǔ)上修改而來。

新政策允許境外非銀行類投資者選擇多家境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)柜臺交易或以主經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式間接進(jìn)入銀行間外匯市場；境外銀行類投資者還可以直接進(jìn)入銀行間外匯市場。同時，簡化境外機(jī)構(gòu)投資者開展外匯衍生品交易的展業(yè)流程，進(jìn)一步完善外匯衍生品交易機(jī)制，優(yōu)化外匯交易信息采集，降低市場主體交易成本。

既要“放得開”也能“管得住”

此次新政策出臺，外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，優(yōu)化政策堅持促改革和防風(fēng)險并行，既要“放得開”也能“管得住”。

從發(fā)布的內(nèi)容上看，新政策繼續(xù)明確規(guī)定境外機(jī)構(gòu)投資者對沖債券投資項下外匯風(fēng)險敞口應(yīng)遵守套期保值原則?！皩嵭柙瓌t是國內(nèi)外匯衍生品市場的一個基本要求，這與市場參與者自身的審慎交易原則是內(nèi)在一致的?！蓖鈪R局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這既維護(hù)了外匯市場秩序，也為市場參與者的交易靈活性提供了保障。

此外，根據(jù)外匯對沖渠道的不同特點(diǎn)，安排相應(yīng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計方式，既便利境外機(jī)構(gòu)投資者與境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，同時確保監(jiān)管部門全面及時地掌握市場動態(tài)。

中國債市吸引外資仍有巨大空間

“允許機(jī)構(gòu)方便靈活地運(yùn)用合適的匯率衍生品進(jìn)行有效套期保值是必要的?！泵绹y行中國區(qū)行政總裁王偉說，中國債券市場開放步伐不斷加快，一系列政策安排提升投資的便利性與可行性，這是外資積極投資中國債券的重要原因之一。

事實上，中國債券市場的魅力不僅來自不斷推進(jìn)的市場開放，還有中國債券具有競爭力的收益水平。

在全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟的背景下，大部分世界主要經(jīng)濟(jì)體都先后進(jìn)行了降息和貨幣寬松，從而引發(fā)了全球的降息潮?！傲憷省焙汀柏?fù)利率”債券在全球債券市場中的占比不斷增加。中國的國債收益率顯著高于世界其他主要經(jīng)濟(jì)體的國債收益率。

在王偉看來，如果說對外開放政策深化與收益率競爭力激發(fā)了外資機(jī)構(gòu)主動配置中國債市的興趣，那么中國債券“入指”則更多地激發(fā)了外資機(jī)構(gòu)對中國債市的被動配置。

2019年4月，人民幣計價的國債和政策性金融債被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)。2019年9月，摩根大通又宣布將于2020年2月28日起將以人民幣計價的高流動性中國政府債券納入摩根大通旗艦全球新興市場政府債券指數(shù)系列。

來自中央結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，2019年12月末，境外機(jī)構(gòu)債券托管量達(dá)到1.88萬億元人民幣，同比增長達(dá)到24.55%。中國外匯交易中心最新數(shù)據(jù)顯示，2019年境外機(jī)構(gòu)投資者凈買入1.1萬億元人民幣。

王偉認(rèn)為，中國債券市場有超過90萬億元人民幣的規(guī)模，但外資比例仍不足3%，遠(yuǎn)低于亞洲其他國家水平，外資對中國的債市增配仍有很大的提升空間。