9月份PMI解讀：
平穩(wěn)增長特征開始形成 向好態(tài)勢進(jìn)一步明確

9月30日，國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，9月份，制造業(yè)PMI為52.4%，連續(xù)兩個(gè)月上升，達(dá)到2012年5月以來的最高點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.4%，比上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，為2014年6月以來的最高點(diǎn)。

有關(guān)專家表示，目前，我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的特征開始形成，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢進(jìn)一步明確。從未來走勢看，多數(shù)行業(yè)已經(jīng)走向恢復(fù)性回升軌道。供需的持續(xù)改善，為四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)向好發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

制造業(yè)PMI創(chuàng)近年新高

9月份，制造業(yè)PMI為52.4%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，同比上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下了自2012年5月以來的最高點(diǎn)，表明制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，擴(kuò)張步伐有所加快。

從13個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比，產(chǎn)成品庫存指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、生產(chǎn)活動(dòng)預(yù)期4個(gè)指數(shù)小幅下降，供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)與上月持平，其余8個(gè)指數(shù)均有所上升，升幅明顯，多在1個(gè)百分點(diǎn)左右。

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，繼8月份后，9月份PMI指數(shù)繼續(xù)提高，表明經(jīng)濟(jì)增長趨穩(wěn)的大勢比較明確。據(jù)此可以，判斷7、8月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下行屬短期波動(dòng)。綜合來看，目前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的特征開始形成。

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河認(rèn)為，9月份，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為54.7%和54.8%，分別比上月上升0.6和1.7個(gè)百分點(diǎn)，均為近年來高點(diǎn)，且新訂單指數(shù)年內(nèi)首次超過生產(chǎn)指數(shù)，表明供需關(guān)系更趨于平衡，協(xié)調(diào)性進(jìn)一步增強(qiáng)。

從進(jìn)出口需求看，9月份，新出口訂單指數(shù)為51.3%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，為今年次高點(diǎn)，進(jìn)口指數(shù)為51.1%，雖略有回落，但仍保持在51.0%以上的擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)外貿(mào)回穩(wěn)向好勢頭進(jìn)一步鞏固。

尤為重要的是，9月份，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，新動(dòng)能加快成長。裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI為53.3%和52.9%，分別高于上月0.5和1.0個(gè)百分點(diǎn)，增速雙雙加快。其中，汽車制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械器材制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)等行業(yè)PMI均明顯高于制造業(yè)總體水平。四是國慶、中秋雙節(jié)臨近，消費(fèi)品制造業(yè)擴(kuò)張加快。消費(fèi)品制造業(yè)PMI為53.4%，比上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，為4個(gè)月來的高點(diǎn)。其中，食品及酒飲料精制茶制造業(yè)、紡織服裝服飾業(yè)等行業(yè)PMI上升明顯。

中國物流信息中心專家陳中濤表示，總的來看，PMI指數(shù)連續(xù)12個(gè)月保持在51%以上，9月份又上一個(gè)新臺(tái)階，達(dá)到52%以上，顯示8月份經(jīng)濟(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)的波動(dòng)，在較大概率上是受短期性因素影響，經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好的內(nèi)在基礎(chǔ)基本鞏固，“保穩(wěn)助升”的積極力量在持續(xù)累積過程中，逐漸顯示引領(lǐng)和主導(dǎo)作用。

非制造業(yè)擴(kuò)張動(dòng)力增強(qiáng)

9月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.4%，比上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，同比擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)回調(diào)走勢，為2014年6月以來的最高點(diǎn)。這表明非制造業(yè)在平穩(wěn)較快增長的基礎(chǔ)上擴(kuò)張動(dòng)力增強(qiáng)，升勢有所加快。

中國物流信息中心專家武威分析說，9月份，非制造業(yè)新訂單指數(shù)結(jié)束連續(xù)回落走勢，較上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到52.3%，創(chuàng)出年內(nèi)新高，表明市場需求較上月有明顯上升。結(jié)合商務(wù)活動(dòng)指數(shù)的變化，當(dāng)前非制造業(yè)市場供需有所改善，為非制造業(yè)保持持續(xù)較快增長奠定較好基礎(chǔ)。

武威認(rèn)為，當(dāng)前，支撐非制造業(yè)穩(wěn)中趨升因素表現(xiàn)在三個(gè)方面。一是建筑活動(dòng)集中釋放。9月是建筑活動(dòng)的集中釋放期，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)均有明顯上升，其中房屋建筑和土木工程建筑活動(dòng)均保持活躍。二是生產(chǎn)性相關(guān)服務(wù)活動(dòng)明顯回升。制造業(yè)活動(dòng)的持續(xù)提升拉動(dòng)了相關(guān)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)活動(dòng)。特別是伴隨著制造業(yè)采購量的持續(xù)上升，批發(fā)業(yè)活動(dòng)在經(jīng)歷了短暫回調(diào)后，再次活躍，其商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有明顯提升。三是新興消費(fèi)熱度不減，信息服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)保持高位連續(xù)回升走勢。

伴隨著供需活動(dòng)改善，市場運(yùn)行基本面有所趨好。9月份，非制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)在連續(xù)兩個(gè)月穩(wěn)定在49.5%的基礎(chǔ)上，本月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。從具體行業(yè)看，對(duì)就業(yè)拉動(dòng)作用較為明顯的行業(yè)集中在需求釋放的建筑業(yè)和以信息服務(wù)業(yè)為代表的新興服務(wù)業(yè)中。

非制造業(yè)銷售價(jià)格指數(shù)連續(xù)四個(gè)月環(huán)比上升，9月份升至51.7%，創(chuàng)出年內(nèi)新高，指數(shù)水平高于去年同期。銷售價(jià)格的持續(xù)上升是市場供求改善的直接反映。

此外，社會(huì)融資環(huán)境趨好，9月份月金融商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)均呈現(xiàn)持續(xù)上升走勢，其中銀行業(yè)和資本市場服務(wù)業(yè)活動(dòng)均有明顯上升；企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)連續(xù)四個(gè)月運(yùn)行在61%以上，本月較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)高位回升走勢。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍將保持平穩(wěn)

交通銀行點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，三季度經(jīng)濟(jì)增速仍將保持平穩(wěn)增長。制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI分別創(chuàng)2012年5月和2014年6月以來最高，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能可能增強(qiáng)。雖然7、8月部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑，但9月可能出現(xiàn)季末上翹，三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望基本保持平穩(wěn)。

從未來走勢看，陳中濤認(rèn)為，當(dāng)前，制造業(yè)市場需求較好，企業(yè)預(yù)期較好，采購、生產(chǎn)等經(jīng)營活動(dòng)積極，多數(shù)行業(yè)已經(jīng)走向恢復(fù)性回升軌道，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的基本發(fā)展態(tài)勢，四季度將繼續(xù)延續(xù)。

武威也表示，在供需改善的帶動(dòng)下，非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有望延續(xù)穩(wěn)中有升，穩(wěn)中向好的發(fā)展趨勢。特別是需求的大幅上升，為四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)向好發(fā)展奠定基礎(chǔ)。節(jié)日消費(fèi)的提振將是四季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步提升的基礎(chǔ)動(dòng)力之一。

值得注意的是，制造業(yè)調(diào)查結(jié)果顯示，9月份，反映原材料價(jià)格上漲的企業(yè)比重超過四成，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)升至68.4%，中下游行業(yè)擔(dān)憂成本壓力進(jìn)一步加大。其中，造紙印刷業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)位于75.0%以上的高位區(qū)間。

陳中濤分析說，當(dāng)前，除原材料價(jià)格加快上漲增加成本壓力意外，制造業(yè)還面臨環(huán)保加強(qiáng)帶來企業(yè)短期生產(chǎn)經(jīng)營壓力加大，以及由于各地環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一導(dǎo)致市場不公平競爭；部分能源原材料供應(yīng)緊張；匯率波動(dòng)增加貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。此外，伴隨著企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加快，企業(yè)對(duì)人力資源需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)較大變化，新業(yè)態(tài)經(jīng)營管理人才、新技術(shù)應(yīng)用人才需求明顯上升，結(jié)構(gòu)性短缺。這些因素的疊加，對(duì)制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營形成了一定的壓力。

武威表示，企業(yè)反映情況顯示，多數(shù)企業(yè)表示在當(dāng)前購銷合同履行完畢后，會(huì)根據(jù)價(jià)格變化提升產(chǎn)品價(jià)格，意味著價(jià)格上升趨勢或?qū)闹虚g環(huán)節(jié)向最終環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。因此，未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有可能呈現(xiàn)伴隨著適度通脹的穩(wěn)中趨升格局。（記者 林火燦）