金融服務(wù)民企“組合拳”釋放哪些信號(hào)？

新華社北京2月15日電 題：金融服務(wù)民企“組合拳”釋放哪些信號(hào)？

新華社記者李延霞、吳雨、劉開雄、譚謨曉

春節(jié)剛過，民營企業(yè)迎來新年“大禮包”。中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》，意見要求銀行、證券、保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域全面加強(qiáng)支持民營企業(yè)力度。這份高規(guī)格、大力度的文件釋放出哪些政策信號(hào)？又會(huì)帶來哪些實(shí)效？

信號(hào)一：高規(guī)格文件提振民企信心和預(yù)期

“由中辦、國辦聯(lián)合發(fā)文，如此高規(guī)格足見中央對(duì)金融服務(wù)民營企業(yè)工作高度重視?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院副院長(zhǎng)董希淼表示。

意見提出一系列具體舉措，擴(kuò)大銀行、證券、保險(xiǎn)等各路資金支持民營企業(yè)路徑，同時(shí)推出一些長(zhǎng)期配套政策，包括強(qiáng)化融資服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、完善績(jī)效考核和激勵(lì)機(jī)制等，凸顯了遠(yuǎn)近結(jié)合、標(biāo)本兼治的政策導(dǎo)向。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，意見揮出的政策“組合拳”既有系統(tǒng)性又具針對(duì)性，從供給端、需求端乃至基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面推出創(chuàng)新制度，從根本上打通民企融資壁壘、消除融資堵點(diǎn)。要加速政策落地，盡早產(chǎn)生實(shí)際效果。

他表示，民營經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)定增長(zhǎng)、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)等方面發(fā)揮著不可替代的作用。通過改善民營企業(yè)融資環(huán)境，有助于提振民營企業(yè)信心，提升民營企業(yè)主動(dòng)發(fā)展升級(jí)的動(dòng)力，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行有著深遠(yuǎn)影響。

信號(hào)二：貨幣政策定向支持作用進(jìn)一步發(fā)揮

目前，銀行等金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到流動(dòng)性等方面的約束，需要從供給端破題。意見提出，加大金融政策支持力度，其中第一點(diǎn)就是實(shí)施差別化貨幣信貸支持政策。

董希淼認(rèn)為，實(shí)施差別化貨幣信貸支持政策，要更好地發(fā)揮貨幣政策和信貸政策的結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用，充分利用定向降準(zhǔn)、再貸款和再貼現(xiàn)以及票據(jù)融資等政策工具和產(chǎn)品，引導(dǎo)資金更有效率地流向民營企業(yè)。

去年，人民銀行通過四次降準(zhǔn)、增量開展中期借貸便利等措施，保持流動(dòng)性合理充裕。今年1月份，又通過普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核、降準(zhǔn)置換中期借貸便利等措施，釋放長(zhǎng)期資金約8000億元。

專家認(rèn)為，增強(qiáng)信貸供給不是“大放水”，不僅要提供流動(dòng)性支持，更要注重結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)。意見提出的完善普惠金融定向降準(zhǔn)政策、增加再貸款和再貼現(xiàn)額度，將進(jìn)一步鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加民營企業(yè)、小微企業(yè)信貸投放。

信號(hào)三：民企貸款比重將進(jìn)一步提高

支持民營企業(yè)發(fā)展，作為融資主渠道的銀行業(yè)的“主力軍”作用需要進(jìn)一步發(fā)揮。

新發(fā)放公司類貸款中，民營企業(yè)貸款比重應(yīng)進(jìn)一步提高；減輕對(duì)抵押擔(dān)保的過度依賴；支持民營銀行和其他地方法人銀行等中小銀行發(fā)展；把民營企業(yè)、小微企業(yè)融資服務(wù)質(zhì)量和規(guī)模作為中小商業(yè)銀行發(fā)行股票的重要考量因素……針對(duì)銀行業(yè)，意見提出了諸多要求。

“這些內(nèi)容，既有對(duì)銀行服務(wù)民企的資金量的要求，也有對(duì)優(yōu)化完善金融機(jī)構(gòu)體系、產(chǎn)品體系的制度安排，有利于進(jìn)一步發(fā)揮銀行業(yè)服務(wù)民企的主力軍作用。”董希淼說。

加大支持民企力度的同時(shí)，防風(fēng)險(xiǎn)的弦不能松?！吧虡I(yè)銀行要遵循經(jīng)濟(jì)金融規(guī)律，依法合規(guī)審慎經(jīng)營，科學(xué)設(shè)定信貸計(jì)劃，不得組織運(yùn)動(dòng)式信貸投放?！币庖娞岢?。

董希淼表示，加強(qiáng)對(duì)民營企業(yè)的金融服務(wù)，要科學(xué)施策，在大力支持民營企業(yè)的同時(shí)仍要防控好風(fēng)險(xiǎn)。

信號(hào)四：直接融資的短板將逐步補(bǔ)上

直接融資是企業(yè)融資的重要路徑。在發(fā)達(dá)的金融體系中，直接融資占比要高于間接融資。但在我國融資結(jié)構(gòu)中，直接融資一直是短板。

意見提出多項(xiàng)舉措，積極支持符合條件的民營企業(yè)擴(kuò)大直接融資，包括通過股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)以及風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)等。

“擴(kuò)大直接融資對(duì)于民營企業(yè)而言更具有適用性?！甭?lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖說，直接融資相對(duì)于間接融資，信息更加透明和對(duì)稱，市場(chǎng)化程度更高，資源配置效率更高。

他表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，新三板改革等，有助于民營企業(yè)通過股票市場(chǎng)融資，也會(huì)進(jìn)一步激發(fā)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)民營企業(yè)的投資熱情。

信號(hào)五：更多長(zhǎng)期保險(xiǎn)資金支持民企

意見提出，研究取消保險(xiǎn)資金開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)范圍限制，規(guī)范實(shí)施戰(zhàn)略性股權(quán)投資。分析人士認(rèn)為，這一條“含金量”十足。

“這能有效提升民營企業(yè)和中小微企業(yè)的金融可及性?！便y保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說，取消保險(xiǎn)資金開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，可以為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多長(zhǎng)期資金支持。

銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為16.4萬億元，較2018年初增長(zhǎng)9.97%。

國務(wù)院發(fā)展研究中心保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生表示，保險(xiǎn)資金具有規(guī)模大、期限長(zhǎng)、來源穩(wěn)定的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，為保險(xiǎn)資金投資“松綁”可以拓展其配置空間，促進(jìn)保險(xiǎn)資金發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者積極作用，重點(diǎn)支持有市場(chǎng)、有前景、有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和領(lǐng)域，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。