國(guó)務(wù)院：兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具延續(xù)

12月21日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計(jì)劃。這意味著今年創(chuàng)設(shè)的兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具將繼續(xù)延用。

按照此前的安排，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持工具使用時(shí)限分別是2021年3月底、2020年底。本次國(guó)常會(huì)后，二者都適當(dāng)延長(zhǎng)。國(guó)常會(huì)指出，實(shí)施好和適當(dāng)延長(zhǎng)上述直達(dá)貨幣政策工具，有利于幫助小微企業(yè)更好應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外環(huán)境變化，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定恢復(fù)。

12月18日人民銀行黨委召開會(huì)議傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)也表示，要進(jìn)一步加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，做好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)紓困政策的適當(dāng)接續(xù)，繼續(xù)支持民營(yíng)小微企業(yè)發(fā)展。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示：“作為支持小微企業(yè)的工具，今年兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具成效不錯(cuò)。雖然目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)在不斷恢復(fù)，但小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力不小，兩項(xiàng)政策工具延續(xù)有助于加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的金融支持。”

本次國(guó)常會(huì)會(huì)議還通過《防范和處置非法集資條例（草案）》，對(duì)非法集資的行政、刑事責(zé)任和資金清退、非法集資參與人應(yīng)承擔(dān)的后果等作了嚴(yán)格規(guī)定。此外，此次會(huì)議還通過《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例（修訂草案）》，強(qiáng)化企業(yè)、研制機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)療器械安全性有效性的責(zé)任。

銀行和企業(yè)自主協(xié)商確定延期事宜

今年的政府工作報(bào)告提出，創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，務(wù)必推動(dòng)企業(yè)便利獲得貸款，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。6月1日，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃兩項(xiàng)創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策工具問世。

國(guó)常會(huì)指出，兩項(xiàng)政策實(shí)施取得顯著效果，惠及小微企業(yè)310多萬戶，對(duì)緩解企業(yè)資金壓力、保市場(chǎng)主體保居民就業(yè)發(fā)揮了積極作用。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步恢復(fù)正常，但對(duì)小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨的特殊困難仍需加以幫扶。

國(guó)常會(huì)指出，為貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，要保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，做好政策接續(xù)和合理調(diào)整，激發(fā)市場(chǎng)主體活力，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，兩項(xiàng)工具繼續(xù)延用。

相較既有的傳統(tǒng)政策工具，兩項(xiàng)直達(dá)工具具有三大特點(diǎn)：一是市場(chǎng)化，對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為進(jìn)行激勵(lì)，但央行不直接給企業(yè)提供資金，也不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)；二是普惠性，只要符合條件，就可以享受人民銀行提供的支持；三是直達(dá)性，將貨幣政策操作與金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的支持直接聯(lián)系，確保精準(zhǔn)調(diào)控。

在此前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度”后，市場(chǎng)已預(yù)期兩項(xiàng)工具可能還會(huì)延續(xù)。此次國(guó)常會(huì)確定，明年一季度要繼續(xù)落實(shí)好原定的普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策，在此基礎(chǔ)上適當(dāng)延長(zhǎng)政策期限，做到按市場(chǎng)化原則應(yīng)延盡延，由銀行和企業(yè)自主協(xié)商確定。對(duì)辦理貸款延期還本付息且期限不少于6個(gè)月的地方法人銀行，繼續(xù)按貸款本金1%給予激勵(lì)。

在這一交易結(jié)構(gòu)下，本金的1%可以看作銀行應(yīng)計(jì)利息機(jī)會(huì)成本的補(bǔ)償?？紤]到之前發(fā)放貸款的利率水平較高，銀行當(dāng)期利潤(rùn)可能承壓。南方地區(qū)某城商行副行長(zhǎng)表示，該工具一方面能緩解企業(yè)的流動(dòng)性壓力，另一方面對(duì)銀行進(jìn)行利息補(bǔ)貼（1%），增加銀行對(duì)普惠小微貸款延期的動(dòng)力。

溫彬表示，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具原先計(jì)劃明年3月到期，但應(yīng)該盡量延長(zhǎng)，助力小微企業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)，助力“六?！薄傲€(wěn)”的實(shí)現(xiàn)。

“本身商業(yè)銀行就有無還本續(xù)貸的業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)主要支持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常但暫時(shí)遇到困難的企業(yè)?，F(xiàn)在小微企業(yè)因?yàn)橐咔橛绊懡?jīng)營(yíng)困難但有的還具有較好的盈利能力，因此應(yīng)該由銀行和企業(yè)自主協(xié)商確定是否延期、如何延期等事宜?！睖乇蚍Q。

“普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具精準(zhǔn)緩解了小微企業(yè)到期還款壓力?！苯罩袊?guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)在《中國(guó)金融》發(fā)表《創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具》一文中表示，截至2020年9月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)已對(duì)4.7萬億元貸款本息實(shí)施了延期。

提升小微企業(yè)信用貸占比

由于商業(yè)銀行在我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中處于核心地位，因此“創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”并非指央行直接向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款，而是指央行通過商業(yè)銀行完成對(duì)特定領(lǐng)域的貸款幫扶。

普惠小微企業(yè)信用貸款支持工具正符合這一要義。在該工具下，對(duì)于符合條件的地方法人銀行新發(fā)放的普惠小微企業(yè)信用貸款，央行按實(shí)際發(fā)放信用貸款本金的40%提供優(yōu)惠資金，期限為1年。

“小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，銀行發(fā)放貸款時(shí)，一般要求抵押擔(dān)保，而小微企業(yè)又普遍缺乏抵質(zhì)押擔(dān)保。這一工具有利于緩解小微企業(yè)因缺乏擔(dān)保品所導(dǎo)致的融資難問題。”劉國(guó)強(qiáng)表示，截至2020年9月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)放普惠小微信用貸款2.3萬億元，同比多發(fā)放7961億元。

央行貨幣政策司副司長(zhǎng)郭凱今年7月在央行發(fā)布會(huì)上介紹：“這一工具撬動(dòng)作用還是很明顯的。大部分是互聯(lián)網(wǎng)銀行以及傳統(tǒng)商業(yè)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)發(fā)放的信用貸款，單筆的貸款很小，就是兩三萬元，但是給尾部的客戶提供了非常重要的支持。”

此次國(guó)常會(huì)會(huì)議決定，普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃實(shí)施期限由今年底適當(dāng)延長(zhǎng)。對(duì)符合條件的地方法人銀行發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款，繼續(xù)按貸款本金40%給予優(yōu)惠資金支持。

溫彬表示，中小銀行的資金成本較高，普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃有助于降低中小銀行資金成本，提高中小銀行發(fā)放信用貸款的積極性。在逐步提高小微企業(yè)信用貸款占比的同時(shí)，該工具也有助于引導(dǎo)中小銀行降低小微企業(yè)融資成本，更好地破解小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。

央行數(shù)據(jù)顯示，2020年10月末普惠小微貸款余額同比增長(zhǎng)30.3%，連續(xù)8個(gè)月創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來新高；2020年1-10月，普惠小微貸款增加3.1萬億元，同比多增1.3萬億元。

今年兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體的貨幣政策工具主要是支持小微，未來支持范圍可能會(huì)拓寬。劉國(guó)強(qiáng)指出，下一步要設(shè)計(jì)和創(chuàng)新具有撬動(dòng)作用的直達(dá)工具，比如健全農(nóng)村金融服務(wù)體系，發(fā)展綠色金融，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、三農(nóng)、制造業(yè)的信貸支持。（楊志錦）