再提做好大宗商品保供穩(wěn)價工作 專家：亮點在于“供需雙向調節(jié)”和“對企業(yè)精準支持”

5月19日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，保持經濟平穩(wěn)運行。會議強調，一要多措并舉加強供需雙向調節(jié)。二要加強市場監(jiān)管。三要保持貨幣政策穩(wěn)定性和人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，合理引導市場預期。

這也是繼4月8日國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（以下簡稱金融委）會議提出要“關注大宗商品價格走勢”、5月12日國務院常務會議“跟蹤分析國內外形勢和市場變化，做好市場調節(jié)，應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響”后，再提做好大宗商品穩(wěn)價工作。

如何理解本輪大宗商品價格大幅上漲？我們有哪些長短策可更好應對上漲壓力？下一步政策將向何處去？圍繞上述問題，《金融時報》記者采訪了多位業(yè)內專家，為大宗商品保供穩(wěn)價建言。

影響整體可控但值得重視

這一輪大宗商品價格上漲緣起多重因素?！按笞谏唐穬r格上漲與國際因素息息相關。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒接受《金融時報》記者采訪時表示，本次會議也指出了，國際傳導等多重因素影響下，部分大宗商品價格持續(xù)上漲，一些品種價格連創(chuàng)新高。更具體來看，其他因素還包括全球流動性寬松以及市場預期等因素。

對于下一步大宗商品價格的走勢，大多數受訪人士認為，從整體來看，大宗商品價格不具備長期上漲的基礎。

“我國工業(yè)體量龐大，部分大宗商品海外采購量也非常大，相關商品價格上漲對PPI影響非常直接。但我國具有充足的宏觀調控政策空間和強大的國內市場潛力，制造業(yè)門類齊全、產能充沛、供給充裕，市場自我調整的適應性較強，有關部門也已在采取措施加強保供穩(wěn)價的工作，本輪大宗商品價格上漲對制造業(yè)影響總體可控?！惫I(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運行監(jiān)測協調局局長黃利斌此前如是分析。

當然，業(yè)內專家也表示，盡管整體趨勢可控，但不能放任價格上漲。在中山證券首席經濟學家李湛看來，大宗商品價格上漲正是4月PPI超預期上漲的主要原因之一?！叭ツ晖诩夹g較低，因此4月份PPI上漲中翹尾因素明顯?！彼忉?，“但同時，另一個原因是原油、有色、鐵礦石等大宗商品價格上漲較多。一方面，美聯儲無視美國通脹上升壓力，繼續(xù)維持當前寬松的貨幣政策，市場通脹預期再度攀升；另一方面，國內的碳中和政策導致產能存在缺口，加上國內經濟復蘇基建投資需求較強，支撐了對大宗商品的進口需求。”

他分析，雖然大宗商品進口數量環(huán)比增速有所回落，但進口數量同比增速并未出現明顯回落，說明國內對大宗商品的需求依然較強，一段時間里碳中和政策下國內產能供應出現缺口，對大宗商品進口需求有較強支撐。

謝亞軒也對記者強調，連續(xù)多次會議關注大宗商品價格，說明國務院對這個問題高度重視。“商品價格上升他是不會自動回調，要關注其背后的供求因素以及這個價格形成機制背后的復雜性，并加以應對?！?/p>

供需雙向調節(jié)，政策仍將以“穩(wěn)企業(yè)”為主

實際上，本次會議正是給出了一攬子應對方案。謝亞軒認為，加強供需雙向調節(jié)正是本次會議的一大亮點。他分析，由于大宗商品的需求是全球性的，我們不可能獨自調節(jié)。因此，必須供需兩端同步調整。

記者了解到，相關努力已經在實施過程中。就需求端而言，黃利斌表示，工信部將會同有關部門加強運行監(jiān)測和價格監(jiān)管，穩(wěn)定市場預期。其中，他特別提到要“防范市場恐慌性購買或者囤貨”。

而從供給端角度，除了政府部門“堅決打擊壟斷市場、惡意炒作等違法違規(guī)行為”強監(jiān)管之外，本次會議強調，督促重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產增供，增加風電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障。堅持擴大對外開放，加強大宗商品進出口和儲備調節(jié)，推進通關便利化，更好利用兩個市場、兩種資源，增強保供穩(wěn)價能力。

與此同時，市場主體也應加強“鏈”建設。業(yè)內專家提示，要支持上下游企業(yè)建立長期的穩(wěn)定合作關系，協同應對市場價格波動風險，鼓勵冶煉企業(yè)及加工企業(yè)進行期貨套期保值交易。

至于市場主體是否應擔心貨幣政策等受大宗商品價格上漲影響而“收緊”，紅塔證券研究所副所長、首席經濟學家李奇霖分析表示，由于上游大宗價格上漲會對企業(yè)盈利端造成一定程度的侵蝕，為了避免對中小企業(yè)造成過大沖擊，政策不太可能驟然調整。實際上，本次會議也正強調了要“保持貨幣政策穩(wěn)定性和人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，合理引導市場預期”，他認為，下一步更可能會抑制地產-基建等傳統(tǒng)部門融資需求。他解釋，如此一來可以擠出部分上游價格推升的壓力，二來防范剛兌和非剛兌部門的息差套利，三來要抑制流動性投放出來后的“炒房”需求，重點城市的房地產調控也會從嚴。

而謝亞軒則表示，這次會議的另一大亮點是強調要“幫助市場主體尤其是小微企業(yè)、個體工商戶應對成本上升等生產經營困難”。他解釋，隨著大宗商品價格上升，小微企業(yè)等承壓更加明顯，而本次會議對其提出了更精準的支持，包括減免稅、實施好直達貨幣政策工具，加大再貸款再貼現支持普惠金融力度，落實好小微企業(yè)融資擔保降費獎補等政策。這能更好實現“穩(wěn)企業(yè)”、“保市場主體”。（記者 馬梅若）