化解風(fēng)險(xiǎn)、推進(jìn)改革、
加速開(kāi)放，盤點(diǎn)2018資本市場(chǎng)那些事

新華社北京12月26日電 題：化解風(fēng)險(xiǎn)、推進(jìn)改革、加速開(kāi)放，盤點(diǎn)2018資本市場(chǎng)那些事

新華社記者 劉慧

“規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性”，近日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議用5個(gè)關(guān)鍵詞明確資本市場(chǎng)改革方向和目標(biāo)，“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制盡快落地”也激活各方對(duì)2019年資本市場(chǎng)發(fā)展的想象。

對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，即將過(guò)去的2018年是令人難忘的一年。盡管多種不利因素疊加，但資本市場(chǎng)的制度建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)化解取得了新進(jìn)展?；仡欃Y本市場(chǎng)今年的大事小情，風(fēng)險(xiǎn)化解不停頓、改革推進(jìn)不停歇、開(kāi)放跑出“加速度”將被刻在2018年輪上。

股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)曾被市場(chǎng)人士視為今年市場(chǎng)的“頭號(hào)風(fēng)險(xiǎn)”。針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況，各個(gè)金融部門聯(lián)手“排雷”：

證監(jiān)會(huì)出臺(tái)措施鼓勵(lì)地方政府管理的各類基金、合格私募股權(quán)投資基金、券商資管產(chǎn)品分別或聯(lián)合組織新的基金，幫助有發(fā)展前景但暫時(shí)陷入經(jīng)營(yíng)困難的上市公司紓解股票質(zhì)押困境；

銀保監(jiān)會(huì)允許保險(xiǎn)資金設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品參與化解上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，不納入權(quán)益投資比例監(jiān)管；

人民銀行牽頭推出相關(guān)債券融資支持工具、股權(quán)融資支持工具等措施。

隨著各項(xiàng)措施的陸續(xù)落地，滬深兩市沒(méi)有出現(xiàn)大量股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)進(jìn)而平倉(cāng)的現(xiàn)象，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)有所緩解。

在資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)化解不停頓的同時(shí)，改革推進(jìn)也取得新進(jìn)展。

并購(gòu)重組、上市公司回購(gòu)等制度改革效果顯現(xiàn)。今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)采取多項(xiàng)措施支持上市公司發(fā)展，包括支持上市公司股份回購(gòu)，減少簡(jiǎn)化上市公司并購(gòu)重組預(yù)案披露要求，試點(diǎn)定向可轉(zhuǎn)債，適度放寬上市公司再融資要求等。

退市、停復(fù)牌等制度改革推進(jìn)基礎(chǔ)制度建設(shè)。今年7月，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)修改退市制度的決定，11月滬深交易所落地重大違法強(qiáng)制退市規(guī)則，被稱為“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”，長(zhǎng)生生物強(qiáng)制退市程序隨即啟動(dòng)。同時(shí)，停復(fù)牌制度改革出臺(tái)，劍指困擾A股市場(chǎng)多年的任性停牌亂象。12月7日，滬深兩市停牌公司18家，首次低于20家。

“監(jiān)管部門更加注重基礎(chǔ)性制度建設(shè)，有助于市場(chǎng)生態(tài)的改善和市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用?！毙聲r(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東說(shuō)。

值得關(guān)注的還有股指期貨交易安排的有序調(diào)整。12月2日市場(chǎng)期待已久的股指期貨“松綁”信息公布，中金所宣布主要股指期貨品種的手續(xù)費(fèi)、保證金均下調(diào)。業(yè)界認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，投資者需要行之有效的套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，此次對(duì)股指期貨交易安排進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)于促進(jìn)股指期貨功能發(fā)揮的呼聲。

從原油期貨成功上市并首次引入境外交易者，到首家外資控股券商落地……2018年中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放力度之大有目共睹，走出開(kāi)放“加速度”的同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放邁上新臺(tái)階。

瑞銀集團(tuán)12月24日宣布，其對(duì)瑞銀證券的持股比例由24.99%增加至51%，相關(guān)股權(quán)收購(gòu)交易于當(dāng)日完成。這標(biāo)志著首家外資控股券商落地。

瑞銀證券總經(jīng)理錢于軍說(shuō)：“瑞銀證券是中國(guó)首家由外資直接投資并擁有全牌照的合資證券公司，我們很榮幸能在中國(guó)金融的發(fā)展歷程上再創(chuàng)‘第一’?！?/p>

除了加速布局的外資金融機(jī)構(gòu)，國(guó)際投資者的認(rèn)可也充分肯定了中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)開(kāi)放的努力。今年6月，A股正式納入明晟指數(shù)；9月，全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素宣布，將A股納入其全球股票指數(shù)體系。

不能不提的還有A股市場(chǎng)在今年迎來(lái)了“外國(guó)散戶”。根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，從9月15日開(kāi)始，符合條件的外國(guó)自然人投資者可以開(kāi)立A股證券賬戶。本次主要放開(kāi)兩類人員在境內(nèi)開(kāi)立A股證券賬戶，一是在境內(nèi)工作的外國(guó)人；二是A股上市公司中在境外工作并參與股權(quán)激勵(lì)的外籍員工。

“隨著中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放力度的加大，越來(lái)越多的境外投資者特別是長(zhǎng)期資金可以直接投資我國(guó)A股市場(chǎng)，有助于形成以價(jià)值為主的投資理念，提高資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力?！睆B門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授韓乾說(shuō)。

“資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用”，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議這樣表述。從證監(jiān)會(huì)近期透露的信息看，明年工作重點(diǎn)已經(jīng)明晰?？苿?chuàng)板的推進(jìn)呼之欲出，監(jiān)管部門將確保在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制盡快落地，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度改革。與此同時(shí)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范、健全多層次市場(chǎng)體系、優(yōu)化再融資制度、推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市、完善交易制度等都是監(jiān)管部門推進(jìn)2019年資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定的重點(diǎn)。