支持商業(yè)銀行通過永續(xù)債補充資本金

去年末，我國商業(yè)銀行整體資本充足率達到百分之十四點二
支持商業(yè)銀行通過永續(xù)債補充資本金

推出永續(xù)債有利于優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu)，增強商業(yè)銀行抵御風險能力和信貸投放能力，同時也有利于豐富我國債券市場品種結(jié)構(gòu)，滿足長期投資人資產(chǎn)配置需求

近日國務院常務會議決定，支持商業(yè)銀行通過永續(xù)債補充資本金疏通貨幣政策傳導機制。1月25日，首單永續(xù)債順利發(fā)行，中國銀行一次性完成400億元上限發(fā)行，實現(xiàn)2倍以上認購，發(fā)行利率處于預測發(fā)行區(qū)間的下限，獲得市場的充分認可。

在2月19日國新辦舉行的國務院例行政策吹風會上，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝介紹說，其他一些銀行也在積極準備發(fā)行永續(xù)債補充資本，人民銀行將會同有關(guān)部門進一步完善永續(xù)債的政策框架，拓寬投資者范圍、簡化發(fā)行審批程序、盡快明確永續(xù)債稅收政策、提升永續(xù)債流動性，繼續(xù)推動銀行多渠道補充資本。

對于我國商業(yè)銀行來說，永續(xù)債是一個新型的補充資本渠道。潘功勝說，近年來我國銀行業(yè)發(fā)展速度較快，部分銀行面臨資本約束，加上監(jiān)管標準的趨嚴和提高，這些因素都對商業(yè)銀行動態(tài)補充資本提出了更高要求。

潘功勝介紹說，銀行資本補充可分為內(nèi)源性與外源性兩大渠道。內(nèi)源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超額撥備；外源性渠道主要有上市融資，發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債、二級資本債等。我國的銀行資本補充中，優(yōu)先股和二級資本債券發(fā)行已經(jīng)常態(tài)化，但此前沒有使用永續(xù)債。

目前在我國商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)中，核心一級資本為主體，占比達到77%—78%。2018年末，商業(yè)銀行核心一級資本充足率是11.03%，一級資本充足率是11.58%，整體資本充足率是14.20%，較上年末上升0.55個百分點，總體的資本質(zhì)量比較高。

“但目前我國銀行業(yè)其他一級資本充足率只有0.6%，需要進一步優(yōu)化。”潘功勝說，推出永續(xù)債有利于優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu)，增強商業(yè)銀行抵御風險能力和信貸投放能力，同時也有利于豐富我國債券市場品種結(jié)構(gòu)，滿足長期投資人資產(chǎn)配置需求。

為支持永續(xù)債，相關(guān)部門出臺了一系列政策。銀保監(jiān)會擴大了保險機構(gòu)投資范圍，允許其投資永續(xù)債等資本工具。人民銀行創(chuàng)設(shè)了央行票據(jù)互換工具（CBS），并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔保品范圍。

人民銀行貨幣政策司司長孫國峰解釋說，央行票據(jù)互換是央行與公開市場一級交易商之間開展的一種債券互換交易，銀行拿了永續(xù)債可以參與央行的貨幣政策操作，銀行間市場成員之間也可以使用永續(xù)債作為合格的抵押品相互融資，得到流動性的支持。

曾有部分市場人士將央行票據(jù)互換類比為中國版量化寬松。對此，潘功勝解釋說，央行票據(jù)互換并非量化寬松。央行票據(jù)互換是“以券換券”，不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐，對銀行體系流動性的影響中性，并非中國版量化寬松。同時，央行票據(jù)的互換沒有導致永續(xù)債所有權(quán)和信用風險的轉(zhuǎn)移，永續(xù)債的所有權(quán)仍然在商業(yè)銀行的表內(nèi)，它的利息所得者也是債券的持有人。（記者 歐陽潔）